该游戏以街头竞速车辆调试为基础，延续了前作《极品飞车：地下狂飙》的故事。《极品飞车：地下狂飙 2》提供了一些新特性，例如更大的改装范围、选择比赛的新方式、“探索”模式（即在游戏中的虚构城市“湾景市”（Bayview）中自由驾驶，如同《午夜具乐部》系列）。《地下狂飙 2》还引入几种 SUV 车型，而且也如游戏中其他车型一样可自由改装，并与其他 SUV 竞速。Brooke Burke 为游戏中指导玩家的角色 Rachel Teller 献声。

“极品飞车：地下狂飙 2”的故事继“极品飞车：地下狂飙”之后发生在湾景市。序幕开始于玩家在“地下车会”中的奥林匹克市（但比赛的场景实际在湾景市）里驾着……显示全部一辆日产天际线。随后收到一个来自凶兆之人的挑战，还提供他的团伙中的一个位置，但是“不准回答‘不’”。尽管 Samantha 多次警告，玩家还是参加了比赛——最终以赛车遭到一名神秘的失控赛车手伏击而被彻底撞毁作结。那名赛车手身上有一个独特的长柄大镰刀纹身，还在电话中确认了这次事故。回忆淡出。

切换回现在，玩家乘飞机到达湾景市，随身携带一张 Samantha 告诉玩家她的朋友 Rachel（由 Brooke Burke 配音）将在那里接应玩家的纸条。玩家手里还有 Rachel 的 Nissan 350Z 的车钥匙，那台车正在机场外等着玩家。玩家在必须将车送还车库之前可以完成几场比赛，这时 Rachel 会教训玩家来得太晚，之后玩家可以选择第一辆车。因为有被毁的 Skyline 的保险金付款，所以这台车是免费的。

之后，玩家踏上成为湾景市顶级赛车手的漫漫长路，最终击败了记忆中那个毁掉自己赛车的人——竟然就是 Caleb。玩家赢得多场比赛后，与 Caleb 的街头竞速团伙 the Wraiths 不期而遇。这个团伙使用同样的 vinyl、涂装和 rim set。玩家在一系列与他们的比赛中获胜，最终还把 Caleb 的副手 Nikki 拉到自己一方。Rachel 告诉玩家，Caleb 已经暗中将湾景市的赞助全部拉到他的一边。玩家击败 the Wraiths 后，暴怒的 Caleb 开着自己的改装庞蒂亚克 GTO 与玩家进行决战。

游戏通关的奖励是所有的车辆和几乎所有部件，却得不到 Caleb 的 GTO。但是，要完成 100%游戏完成度，需要回头完成玩家车库内世界地图上的比赛。在极品飞车：无间追踪的开始，玩家从“地下车会”中的比赛镜头中进入石港市，则是两代游戏间的衔接。